Google I Trimestre 2010, crece el precio por click y crece el trafico.

Ayer después de la sesión de NY se presentaron los resultados de google, como muchas veces digo estos resultados son esenciales tanto para el sector como para las empresas que usan adsense como una fuente de ingresos.  El pulso del sector en Internet hoy por hoy lo muestra Google.

Puntos a destacar:
1.    Los ingresos de Google se aceleran un 23% en términos interanuales y un 0,4% respecto al trimestre anterior. La facturación asciende a 6.770MM$, de estos ingresos el 66% procede del trafico propio (dato que en los meses se sigue manteniendo estable) y el 30% procede de los socios que utilizan adsense. En este trimestre destacaría que otras fuentes de ingresos van creciendo suponiendo ya un 4.28% de sus ingresos (licencias, Picassa etc.…). Su fuente principal de ingresos sigue siendo la propia Google y en especial su buscador.

2.    Los clicks pagados crecen un 15% de manera interanual y un 5% respecto al tercer trimestre, es decir que la red sigue expandiéndose en tráfico. Creo que esta es la mejor noticia ya que incluso se aumenta el crecimiento (13% año anterior) del tráfico. Para aquellos que piensen que la audiencia en Internet no crece SE EQUIVOCAN.

3.    El pago por click crece un 7% en términos interanuales y decrece un 5% respecto al IV trimestre del año (algo lógico). Este dato también es muy bueno ya que a pesar que el tráfico aumenta se consigue aumentar el precio del click , esto indica que la demanda de empresas publicitarias aumenta más rápido que la oferta publicitaria.

4.    Por países sigue dominando USA con un 53% de los ingresos (estable) y UK se mantiene como segundo mercado con un 12% de los ingresos (estable)

5.    Los márgenes continúan siendo bastante inalterables desterrando mitos de que una empresa de Internet fuera “divertida”, Google mantiene un 12% de los ingresos dedicados a inversión, mantiene unos costes del 36% en pagar sobre todo a adsense, mantiene un 9% en marketing y ventas  y apenas reduce un puntito los costes generales en administración.

6.    Accionistas, el beneficio por acción se sitúa en 6.06$ en el trimestre, creciendo el beneficio por acción hasta los 22.01$ , la acción cotiza a 595$ y se mantiene con un PER alto de 29.05 veces (trimestre anterior 26.94 veces)

7.    La compañía enfatiza en el crecimiento en contratación de personal (algo que puede afectar a corto en la cotización)

Impresiones personales, los números de Google son buenos reflejados por el crecimiento en tráfico y en precios, el PER quizás es demasiado alto y creo que no refleja que Google es muy líder y que amenazas como Facebook o Microsoft pueden torpedear su negocio

Google y las posibles consecuencias de su reducida tributación en España.

Situación: Actualmente google declara que factura alrededor de 12 MM€ (2007), mientras, por otro lado según las estimaciones de la IAB y PriceWaterHouse Coopers,  la facturación estimada en buscadores en el 1º Semestre del 2009 ascendía a 172 MM€, si tenemos en cuenta que Google cuenta en España con el 97% de las búsquedas, es fácil hacer el cálculo que, google en España tiene que andar facturando alrededor de 325MM€ y 350MM€. Es decir, más de 300MM€ de facturación pasan por Irlanda sin pagar el Impuesto de Sociedades (30% en general salvo en Euskadi que es un 28%). Esto, supone no pagar alrededor de 100MM€ en impuestos. (Nada más y nada menos que 238.000 personas que cobrarán una de las famosas pagas de 420€)


Cuando digo que en Google alguien no es muy inteligente es por las siguientes razones.

  1. Si vemos el informe trimestral de google, vemos que el tipo medio de la compañía es del 21%, realmente la diferencia de ahorro en su tipo medio es de alrededor de 30MM€.
  2. En España existen deducciones por I+D bastante fuertes que puede hacer que el tipo real se acerque al 20%, claro, que para conseguir esto hay que abrir centros tecnológicos y estructura como la realizada por Microsoft, Telefónica, Iberdrola etc.…
  3. Los políticos con el tiempo no son tontos y Telefónica menos. La famosa “tasa google” viene a cuenta de esto, Telefónica invierte una pasta en I+D y la lógica es que los diferentes gobiernos se pongan a favor de las empresas autóctonas, que, al final pagan impuestos y crean empleo.
  4. Que alguien en un producto tenga un 97% de cuota de mercado indica que su producto es muy bueno, pero, cuando una empresa como google que según las estimaciones factura 350MM€ y gasta 10MM€ indica que está en una posición de monopolio claro  de mercado. Si estas en posición de monopolio es “fácil” que empiecen a ponerte restricciones reduciendo sustancialmente tu negocio. Por ejemplo, con el petróleo nadie pone en duda que sea un buen producto y necesario, pero, hay tenemos al estado cobrando un fuerte impuesto por el mismo. Si ahora pensamos que las búsquedas de google son el petróleo, y que las telecos son las gasolineras… el estado ya tiene la forma de cobrar un impuesto por búsqueda
  5. Que los estados vean como dejan de ingresar unos “impuestos” tan necesarios provocará que los gobiernos y las empresas “dejen” de invertir en publicidad de google por una posible mala imagen, esta mala imagen a su vez  podría generar una reducción del uso del buscador y a su vez de ingresos.

Tributar en Irlanda es completamente legal porque Irlanda pertenece a la Unión Europea, pero, creo que no es demasiado inteligente ya que con esta situación obtienes pan para hoy y hambre para mañana. Los estados tienen que ganar y como no ganen es muy fácil que se inventen tasas, impuestos y demás. Lo dicho creo que Google se equivoca.