Pocoyo, al parqué con un PER de 424 veces. La activación del MAB

Zinkia será en Julio del 2009 la primera empresa española en cotizar en el MAB (mercado alternativo bursátil),  el cierre del grifo bancario, el  repunte del mercado bursátil así como una necesidad de liquidez para encarar nuevos proyectos (largometraje de Pocoyo, línea de productos para adolescentes  y una nueva serie que se llamará Mola Nogoru) son la razón del salto bursátil de la empresa.

La salida a bolsa de Zinkia se produce únicamente para inversores cualificados (mínimo 50.000€) y corresponderá a la Sociedad de Valores Banesto Bolsa realizar la colocación y suministrar liquidez.

Últimos balances presentados de Zinkia.
Mirando en Einforma podemos ver que los datos del 2007 no son del todo buenos ya que a pesar de facturar 4.199.000€ (53% de crecimiento), el beneficio apenas fue de 55.000€ (Caída de un 70% del beneficio.). La empresa cuenta con 81 personas, 2MM€ de Capital Social y quizás su mayor problema…. Pocoyo supone prácticamente el 90% de los ingresos. (Los datos del 2008 no están presentados aunque según hemos podido leer en prensa, la facturación estaría cerca de los 6MM€, el número de personas trabajando sería de 100 pero se “omite” el beneficio….)

Por otro lado, según se ha podido leer en diversos medios de comunicación el objetivo de Zinkia es obtener entre 20 y 25 Millones de Euros, cifra que si solo miráramos los datos del 2007 me parece un poco exagerada. Si hiciéramos el cálculo de valorar TODA la empresa a su objetivo de colocación (no tendría demasiado sentido porque los actuales accionistas se quedarán con una parte sustancial de la empresa) el múltiplo que nos saldría del PER sería un fantástico 424 veces. (Ni google salió con ese PER)

Lo más parecido que se me ocurre para valorar a una empresa como Zinkia sería Disney cuya cotización nos muestra un PER de 12.26 veces.

A la hora de valorar la empresa hay que pensar en el precio y los multiplicadores que se colocan. Si pregunto a los hijos de unos amigos (Nora y Asier) si merecería la pena comprar a Pocoyo la respuesta sería de un claro SI, pero, a la hora de invertir comprar algo con un PER tan elevado sería para pensárselo muy mucho. Si consiguen los proximos 5 años crecer a tasas de un 60%-70% Pocoyo será una MUY BUEN INVERSION, pero en el caso que no consigan crecer a esos ritmos la bajada bursátil será fuerte.

Me parece muy bien que comiencen a cotizar en el MAB empresas españolas, pero da un poco miedo que las valoraciones sean demasiado altas y se genere una cierta inquietud ante el MAB.

1 thought on “Pocoyo, al parqué con un PER de 424 veces. La activación del MAB”

  1. Hola josian:
    He estado hablando on Nora (de 7 años como tu bien sabes) si compraria acciones de
    Pocoyo y me ha dicho que si. Ante eso le he prguntado si compraria un chicle de los que valen 5 centimos por el valor de 4 monedas de 1 euro y me ha dicho que ni loca, que por ese precio se compra 2 o 3 chicles de los enrollables. Como tonta no es, lo ha entendido a la primeria y yo creo que por ese precio no compraria acciones de Zinkia.

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