Caja Madrid ,sus Morosidades y la diosa “Cibeles”.

En los últimos días las noticias relacionadas con Caja Madrid no han hecho más que dispararse.
Por un lado estaríamos hablando de la entrada en SOS con  el 10% de la compañía,  por otro lado el visto bueno de la FED para que Caja Madrid saque a bolsa su Holding llamado “Cibeles.” Y por último la noticia de que la Tasa de Morosidad de Caja Madrid sube al 3.57%, multiplicando nada más y nada menos que por 5 la registrada hace un año.

¿Qué pasa? ¿Es importante?
El otro día hablábamos de la posible existencia de Cajas de Ahorros tocadas con la morosidad, pues bien, los gerentes de Caja Madrid tienen que estar preocupados por la misma. El movimiento de sacar a bolsa “Cibeles” es un movimiento lógico que busca sencillamente obtener…. Dinero, que salga a Bolsa Cibeles no tiene más objetivo que conseguir dinero, por otro lado el  movimiento de compra de SOS me parece que no tiene demasiado sentido. Con una morosidad del 3.5% más les valdría en pensar como bajar esa morosidad y dejarse de batallitas alimentarias.  Si yo fuera un director financiero de una entidad bancaria y me encontrara  ante la duda de prestar  o no prestar a Caja Madrid  me lo pensaría muy, muy mucho…. Demasiada morosidad y la cabeza en otros sitios (SOS)… malo.
Por otro lado, el beneficio trimestral de Caja Madrid se situó en 1.126 MM en los primeros 9 meses del año con una bajada del 11.1%, aunque el recurrente. (Verdaderamente el importante) se incrementa en un 9.2%. Los resultados son buenos pero….
Con un 3.57% de morosidad la tasa de cobertura desciende de un holgado 238% a un 60.3%, algo que podemos pensar como muy preocupante.  ¿Por qué?
El banco ante un problema de impagos provisiona el 100% de la deuda, esto lo  van a realizar por un criterio de prudencia. Una tasa de cobertura del 100% significa que el banco puede “cubrir” hasta el 100% del dinero moroso.  Caja Madrid con un 60.3% de cobertura nos está diciendo que si no podría recuperar todo el dinero “moroso” llegaría al 60% para hacer frente a sus compromisos. Un crédito moroso no significa que no se vaya a cobrar NI MUCHO MENOS.. Lo normal es siempre recuperar un % más o menos elevado dependiendo de las garantías ofrecidas. Una tasa de cobertura baja significa que ese banco/caja de ahorros puede tener  problemas en un futuro. ¿Para qué sirve un banco/caja que gana dinero si puede tener problemas de solvencia en el futuro? Poco o muy poco.
En España estamos acostumbrados a que las entidades financieras tengan provisiones con una tasa de cobertura superior al 100% de los activos morosos. Algo que en otros países ni mucho menos se da¡¡¡¡.  Ante problemas en la economía es normal que la tasa de cobertura baje por debajo del 100% y por eso se provisiona por exceso. Creo que estamos mal acostumbrados a que nuestro sistema bancario juegue con tasas superiores al 100% de cobertura y si en el sistema bancario empieza a ser normal tasas de cobertura por debajo del 100% es normal que los bancos duden.
Atentos a las morosidades  y tasas de cobertura que se vayan a ir publicando los próximos días.

La tormenta perfecta. Cajas con mora del 5%

Ayer se conocieron los datos de la mora que tienen las cajas de ahorro que  es de un 2.91%
Estos datos hay que tomarlos con auténticos alfileres, ya que una mora media de un 2.91% (25.467MM), no significa que alguna caja de ahorros no esté teniendo problemas. Si por ejemplo la BBK ha presentado  que tiene una mora de un 1.16%  y la media es de un 2.91%, de fijo que muchas superen el 3% y muy posible que alguna llegue al 4%.

Las dificultades serias empiezan cuando una entidad financiera llega al 5% de sus créditos en mora, en esos momentos  no les queda mucho más remedio que pedir que se les inyecte liquidez, y la forma de obtener liquidez las cajas de ahorros pasa por la venta de sus participaciones empresariales, la inyección de dinero público,  la compra de alguna entidad o la venta de sus activos.

Con unos pronósticos tan nefastos sobre la economía en la que se estima que se pueda pasar de un paro del 10,5% al 15% la morosidad puede crecer… y MUCHO. Se está hablando que España es diferente,, porque en nuestro sistema los particulares pagan el piso como está mandado porque aunque se les venda el piso, siguen con la deuda. Eso es cierto en los particulares, y en las promotoras?
En España se deben 1.8 billones en créditos de los que alrededor de 1 billón están relacionados con el sector del ladrillo, a los promotores les corresponden  318.000 Millones de Euros que ante una bajada muy fuerte del precio directamente cerrarán la empresa y que el banco coja lo que pueda coger. Si se cierra la empresa y se han realizado bien las cosas el problema para el promotor inmobiliario finaliza, ha perdido lo invertido, pero no afecta por lo menos a su capital personal. El problema lo tiene el sistema financiero y en más concreto las cajas de ahorros que han dado créditos muy fáciles a los promotores de sus zonas.
Los números son sencillos, la mora del sistema financiero español es de 43.359MM representando un 2.44% del total de créditos, si la mora subiera al 5% el sistema tendría en mora 88.850 MM, si supusiéramos que el 100% de la nueva mora correspondiera a promotores inmobiliarios (algo que nadie se lo cree.).  Apenas haría falta que en 14.5% del dinero que deben los promotores se declarará en mora para que los bancos se encuentren con unos bonitos cascabeles inmobiliarios.
Los precios inmobiliarios en vivienda NUEVA no están bajando sencillamente porque a los promotores no les interesa (si tengo que bajar más de un 20-30% para el banco), y los bancos tampoco pueden permitirse quiebras inmobiliarias porque se quedarían con los pisos. La actitud del sector y de los bancos es clara, aguantar precios y esperar a que los particulares vayan adquiriendo los activos poco a poco. Mientras las entidades financieras no tengan una mora superior al 5% se va a poder mantener el” pacto” mejor o peor. Pero en el momento que alguna entidad tenga una mora del 5% va a ser difícil mantener el sistema.
La tormenta perfecta se dará entre Febrero – Junio 2009, en la que las entidades financieras tengan una mora superior al 5% y existan inmobiliarias que al presentar cuentas directamente opten por cerrar.