Google II Trimestre 2010, crece el precio por click y crece el trafico pero, se ostia en bolsa.

Hace unos días se presentaron los resultados de google,  este análisis es importante para ver el mercado de publicidad online…  Estos resultados son esenciales tanto para empresas que tienen una fuerte importante de ingresos adsense, sus accionistas  y también…  ¿como no?  Para gerentes de la competencia J

Puntos a destacar:

1. Los ingresos de Google crecen un 24% de manera anualizada hasta los 6.8 Billones de dólares. De estos ingresos el 66% es trafico propio (lleva varios trimestres que este % se mantiene) y el 30% procede de los socios de adsense.  Otras fuentes de ingresos (licencias, Picassa etc…) bajaron su representatividad a un 3.78% (I trimestre del año 4.28%). Una de las razones de la leche en bolsa -7% (459$) creo que se ha producido por esta partida de “otros” donde “otros” tendría que ser el valor añadido de no ser “solo” un magnifico buscador. Si él % de otros baja parece como que algo no acaba de funcionar

2. Los clicks pagados crecen un 15% de manera interanual, un % que consiguen mantener en el tiempo, (son varios trimestres seguidos que el crecimiento de trafico se sitúa sobre el 15%)

3. El coste por click aumenta un 4% en términos interanuales.  Es decir hay más anunciantes que se fijan en Internet como una fuente de inversión publicitaria que incluso el crecimiento en sí que se da en el tráfico. El punto negativo es que el precio baja un 2% respecto al primer trimestre del año.

4.    Por países sigue dominando USA con un 52% de los ingresos (baja un punto porcentual) y UK baja a un 11% de los ingresos (13% año anterior).El interés de estos datos es que parece que el crecimiento de Google se está produciendo en otras partes del mundo.

5.    Los márgenes continúan siendo bastante inalterables desterrando mitos de que una empresa de Internet fuera “divertida”, Google mantiene un 11% de los ingresos dedicados a inversión, mantiene unos costes del 36% en pagar sobre todo a adsense, mantiene un 10% en marketing y ventas  y los costes generales de administración se mantienen estables. Es tan aburrida la situación que previendo el crecimiento de tráfico en general de internet se podría saber cuál será el beneficio de la compañía.

6.    Accionistas, el beneficio por acción se sitúa en 5.78$ en el trimestre, la acción cotiza a 459$ (trimestre anterior 595$) y con un PER de 20.92 veces, PER considerado como alto pero, que empieza a ser interesante.

Impresiones personales, los números de Google son buenos reflejados por el crecimiento en tráfico y en precios, el PER ha bajado (todavía le falta algo mas para pensar que sea una inversión interesante). Es una empresa “tranquila”, predecible y con mucho tráfico propio (estabilidad), con un “problemón” en el apartado de “otros” que no consigue rentabilizar suficientemente, tiene otro gran problema y es que no consigue obtener importantes costes decrecientes a escala.